¿Por qué es la correlación entre activos importantes retornos?

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Los inversores no sólo están interesados ​​en hacer tanto dinero como sea posible - que también quieren reducir al mínimo los riesgos asociados a sus inversiones. Riesgo, como se define por la Universidad de Columbia, es la probabilidad de que un resultado sea diferente del resultado esperado. La inversión es esencialmente un acto de equilibrio entre los riesgos, por un lado y los rendimientos esperados, o las ganancias que se pueden esperar para hacer en un determinado activo, por el otro. Selección de los activos basados ​​en la correlación es una técnica que los inversores utilizan para mantener los riesgos bajo control.

En la búsqueda de menor riesgo, los inversores utilizan la diversificación para reducir la volatilidad de los rendimientos sin cambiar el rendimiento esperado. Mediante la diversificación, o la adición de nuevas combinaciones de activos a una cartera, que crean más oportunidades de que un activo tenga un buen rendimiento, mientras que otro le va mal, nivelando así los extremos de variabilidad que de otro modo surgirían de concentrarse en dos activos que realizan de manera similar. Aunque puede que no sea posible eliminar todos los riesgos, es decir, los riesgos sistemáticos, tales como eventos de guerra y políticos, la selección cuidadosa de diversos activos puede eliminar no sistemática o específica de la empresa, los riesgos.

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Hasta qué punto se elimina gran parte del riesgo específico de la empresa depende de cómo los activos están correlacionados entre sí. Si ellos están perfectamente correlacionados entre sí, no hay diversificación, ya que siguen las mismas tendencias y no pueden compensar el rendimiento del otro durante las crisis económicas. Si ellos tienen una correlación negativa, se mueven exactamente opuestas entre otra- correlación cero denota ninguna relación. Para obtener el máximo provecho de la diversificación, los activos deben tener una correlación baja o negativa entre sí. La correlación se expresa como un número entre -1 y 1, con el primero correlación negativa perfecta connota y este último se refiere a la correlación positiva perfecta.

Universidad de Columbia proporciona un escenario hipotético: una cartera en la que dos rendimientos de los activos están perfectamente correlacionados, con una correlación de +1. Esto significa que los activos se mueven en bloqueo de paso entre sí y tienen esencialmente el mismo rendimiento. Cuando se cambia la correlación de cero, el riesgo involucrado en la cartera, representada por la desviación estándar, declina. Al mismo tiempo, el rendimiento esperado no cambia. Es de esta manera que los activos con correlaciones débiles pueden reducir el riesgo específico de la empresa, manteniendo constante las expectativas. Al mantener bajas correlaciones, gestores de cartera son capaces de invertir más agresivamente sin correspondientemente mayor riesgo.