Técnicas de análisis de cartera corporativa

La base del análisis moderno cartera corporativa se encuentra en la diversificación. teoría de diversificación de la cartera establece que cuando las inversiones se añaden al azar a una cartera, la rentabilidad media esperada de una cartera sigue siendo el mismo, no importa cuántas se añaden las inversiones, pero que el riesgo de la cartera disminuye.

A modo de ejemplo, supongamos que la rentabilidad media de todas las poblaciones en el SP 500 era conocido por ser el 10 por ciento- un inversor escoger al azar una acción a partir del índice era de esperar, en promedio, un rendimiento del 10 por ciento. Que los inversores, sin embargo, tendría un alto nivel de riesgo de que el rendimiento real de que la sola población puede desviarse de la media del 10 por ciento. Un inversor, sin embargo, que poseía todas las 500 acciones en el SP 500 se garantizaría que el 10 por ciento de retorno. No habría ningún riesgo de que el retorno (ya que estamos suponiendo que ya se sabe) se desvíe de la media del 10 por ciento.

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El análisis moderno cartera corporativa funciona a través del concepto estadístico de correlación. En las finanzas, la correlación es una medida de cómo de cerca los rendimientos de dos o más valores de inversión responden el uno al otro. La mayoría de las acciones están positivamente correlacionadas entre sí, ya que tienden a aumentar y disminuir juntos. Cuando aumenta el mercado en su conjunto, la mayoría (pero no todos) los valores individuales también aumentarán. Cuando el mercado declina en su conjunto, la mayoría (pero no todos) los valores individuales también disminuirán. Muchas acciones y bonos tienden a ser algo correlación negativa - cuando las acciones aumentan de valor, los bonos son más probable que no disminuya su valor.

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Debido a los efectos de correlación, los gestores de carteras intentan mantener el mayor número de instrumentos correlacionados negativamente como pueden. En la práctica, esto es a menudo difícil de hacer, mientras que el mantenimiento de los objetivos de inversión de la cartera. Como resultado, los gerentes tienden a conformarse con instrumentos que se correlacionan de manera imperfecta. correlación imperfecta significa que a pesar de que hay una relación entre los movimientos de los precios de dos valores, los movimientos de los precios de los dos valores serán no siempre se mueven en tándem. Es a través de estos títulos imperfectamente correlacionados no moviéndose en tándem que los efectos de la diversificación se explican.

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Los gestores de cartera, en su búsqueda para reducir el riesgo, manteniendo los rendimientos, a menudo utilizan la cobertura dentro de sus carteras. De cobertura generalmente implica el uso de derivados financieros, que pueden estar perfectamente correlacionados negativamente a las posiciones mantenidas dentro de una cartera. Por ejemplo, si una cartera tiene una gran participación en la propiedad de XYZ, y el gestor de cartera desea reducir el riesgo de la explotación sin vender cualquier porción de él, el gestor de cartera puede comprar un correlacionados negativamente instrumento derivado, como una opción de venta el archivo XYZ. Cuando el precio de la acción XYZ disminuye, el valor de la opción de venta aumentaría, lo que reduce el riesgo de la cartera.