Cómo calcular el valor residual de un análisis de flujo de caja descontados Con un flujo de caja creciente

análisis de flujo de caja descontado calcula el valor actual de una corriente de flujo de efectivo futuro, lo que podría ser desigual, constante o constante crecimiento en diferentes puntos de la existencia de una empresa. El valor de una empresa es el valor actual de sus flujos de efectivo en el período de proyección, que suele ser de unos años porque no se puede predecir con exactitud demasiado lejos en el futuro, y el valor presente del valor residual. También conocido como el valor terminal, que es el valor presente de los flujos de caja después del año terminal, que es el último año del período de proyección.

Obtener el resultado neto del año, lo que es igual a las ventas menos los gastos de explotación, intereses e impuestos.

Volver a agregar los gastos de depreciación porque es un gasto no en efectivo. Depreciación es la distribución del costo de un activo fijo durante su vida útil.

Ajustar los cambios en el capital de trabajo del año anterior. Restar un cambio positivo y añadir un cambio negativo en el capital de trabajo, que es la diferencia entre los activos y pasivos corrientes.

Deducir gastos de capital previstos, tales como renovaciones y mantenimiento, para conseguir la proyección del flujo de efectivo por cada año.

Estimar la tasa de crecimiento del flujo de efectivo por cada año en el período de proyección. Es posible utilizar sus tasas de crecimiento históricas o las tasas de crecimiento de la industria para sus proyecciones. También es posible estimar las tasas de crecimiento de las partidas de ingresos y gastos por separado, y luego calcular el flujo de caja anual.

Determinar una tasa de descuento para el análisis de flujo de caja descontado. profesor de la Universidad de Nueva York Ian H. Giddy sugiere que esta tasa debe reflejar los riesgos de negocio y de inversión. Elija una velocidad que cae en algún lugar entre el costo de los préstamos y la tasa de rendimiento que esperan los inversores de capital, lo que podría ser el rendimiento medio de un índice de mercado importante, como el Dow Jones de Industriales.

Calcular el valor terminal en el extremo del período de proyección. Es el valor actual de la corriente de flujo de efectivo a partir del año terminal, que es el último año del período de proyección. Para un crecimiento constante flujo de caja a perpetuidad, el valor residual es [CF (1 + g)] / (r - g), donde "CF" es el flujo de dinero en efectivo en el año terminal, "r" es la tasa de descuento y " g" es la tasa de crecimiento de flujo de caja. Para un flujo de efectivo constante, la fórmula se simplifica a CF / r porque "g" es cero. Por ejemplo, si el flujo de dinero en efectivo en el año terminal es $ 1.000, la tasa de descuento es 5 por ciento y la tasa de crecimiento es de 2 por ciento, entonces el valor residual es [$ 1,000 (1 + 0,02)] / (0,05 - 0,02), o $ 34 000 .

Calcular el valor actual del valor terminal mediante el descuento de nuevo a la presente. La fórmula ordinario presente valor es CF / (1 + r) ^ t, donde "CF" es el flujo de efectivo en el año "t". Para concluir el ejemplo, si el año terminal es cinco, el valor presente del valor residual es de aproximadamente $ 26,64 mil [$ 34.000 / (1 + 0,05) ^ 5 = $ 34.000 / 1,05 ^ 5 = $ 26.640].