Cómo calcular el valor terminal y el Flujo de Caja Descontado
flujo de caja descontado calcula el valor presente de los flujos de efectivo futuros. El principio aplicable es que un dólar hoy vale más que un dólar mañana. El valor terminal, lo que representa el valor actualizado de todos los flujos de efectivo posteriores, se utiliza después del año terminal. Este es el punto en el que termina la vida útil del activo o más allá del cual la estimación de flujos de efectivo se hace difícil.
Determinar el flujo de caja proyectado para los años siguientes. Puede proyectar el futuro flujo de caja en base a datos de años anteriores o mediante el uso de promedios de la industria. Elija un tipo de descuento basado en la tasa de rendimiento esperada. Puede utilizar las tasas históricas de la compañía o utilizar una estimación igual a tasas de endeudamiento de la compañía actuales a corto plazo, más una prima de riesgo.
Video: Clase 5 Estudio Económico Flujo de caja 2017 AUDIO 2
Calcular el valor presente del flujo de efectivo de cada año futuro. Usando la notación algebraica, la ecuación es: CFT / (1 + r) ^ t, donde CFT es el flujo de efectivo en el año t y r es la tasa de descuento. Por ejemplo, si se espera que el flujo de efectivo el próximo año (un año) es de $ 100 y la tasa de descuento es del 5 por ciento, el valor actual es de $ 95.24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. El total de estos flujos de caja es el valor presente de su flujo de efectivo.
Video: Método de Valoración por Descuento de Flujo de Caja
Determinar el valor terminal del activo. Se puede utilizar el valor de rescate (reventa), que puede ser simplemente el valor en libros del activo en el año terminal. También puede suponer un flujo de caja constante a perpetuidad a partir del año terminal. En este caso, el valor terminal es igual al flujo de caja constante dividida por la tasa de descuento. Por ejemplo, si el flujo de caja es constante en $ 10 por año y la tasa de descuento es del 5 por ciento, el valor final es de $ 200 (10 dividido por 0,05).
Video: (1) VALOR TERMINAL CRECIMIENTO Y REINVERSION
Calcular el valor presente del valor terminal, que es también un flujo de caja futuro que debe ser descontada al presente. Utilizando la notación algebraica, esto es igual a TV / (1 + r) ^ T, donde la televisión es el valor terminal en el año terminal, T, y r es la tasa de descuento. Para continuar con el ejemplo, el valor actual es de $ 156.71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5].
Video: TIRM (P0405)
Añadir el valor presente de los flujos de efectivo futuros y el valor terminal para calcular el valor presente neto total del activo.
Consejos advertencias
- Para el flujo de efectivo crece a un ritmo anual constante, el flujo de caja descontado, usando la notación algebraica, es igual a CF / (r - g), donde g es la tasa de crecimiento constante del flujo de caja (CF) y r es la tasa de descuento. Por ejemplo, si un flujo de caja $ 10 crece a una tasa anual constante de 2 por ciento y la tasa de descuento es del 5 por ciento, el valor terminal es de aproximadamente $ 333,30: 10 / (0,05 - 0,02). La tasa de crecimiento constante (g) debe ser menor que la tasa de descuento (r).