¿Cómo funciona tipos de interés modifican el valor de mercado de los pasivos?

La Reserva Federal de EE.UU. determina la política monetaria mediante el establecimiento de las tasas de interés a corto plazo. las tasas de interés a largo plazo cambian como resultado porque los mercados financieros tienden a proyectar la dirección de la política monetaria en el futuro. Los cambios en las empresas a corto plazo y largo plazo las tasas de interés de impacto por aumento o disminución de los gastos financieros, que afectan a la línea de fondo, y cambiando el valor de mercado de los pasivos a tasa fija, como bonos y documentos por pagar.

Empresas emitir bonos para financiar las operaciones. Los bonos se registran en el pasivo del balance de la empresa. Un enlace puede operar a una prima (arriba) o descuento (abajo) a su valor nominal o de la cara. El valor de comercio depende de las tasas de interés, la tasa de cupón (porcentaje del valor nominal pagado en concepto de intereses por año) y otras condiciones tales como la salud financiera del emisor.

Cuando subida de tipos de interés, los bonos más antiguos vender con un descuento debido a que sus tasas de interés son más bajas que la tasa actual. Por ejemplo, si las tasas de interés se levantan de 5 a 6 por ciento, el precio de un 5 por ciento $ 1,000 enlace cara valor caerá a alrededor de $ 833 - (1000 x 0,05) / 0,06 - resultando en un rendimiento (pago de intereses dividido por precio y expresado como un porcentaje) igual a la tasa de 6 por ciento actual (0,06 x 833 = 0,05 x 1000). Por el contrario, cuando las tasas de interés caen, los bonos más antiguos se venden con una prima debido a que sus tasas son más altas que la tasa actual. Por ejemplo, si las tasas de interés caen de 5 a 4 por ciento, el precio de un 5 por ciento $ 1,000 enlace cara valor se elevará a $ 1,250 - (1,000 x 0,05) / 0,04 - resultando en un rendimiento igual a la tasa de 4 por ciento actual (0,04 x 1250 = 0,05 x 1000).

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En la fecha de vencimiento, valor nominal de un bono se paga y el pago de intereses se detiene. A pesar de que un enlace se pueden comercializar con una prima o un descuento, los precios generalmente convergen a la par que se acerca la fecha de vencimiento. Los precios cambian con tasas de interés más para los bonos a largo plazo (es decir, bonos con vencimientos más lejos que los bonos a corto plazo) a causa de la corriente de pago de intereses ya que podrían estar por encima o por debajo de las tasas actuales del mercado. Esto hace que los lazos más o menos atractivo para los inversores. De acuerdo con un análisis de Charles Schwab de los datos de deuda pública suministrado por Bloomberg, en un período de seis meses de la caída de las tasas de interés en la segunda mitad de 2008, el valor de mercado de un bono a 30 años subió más de dos veces más que un bono a 10 años . Del mismo modo, en un período de seis meses de crecientes tasas de interés en la primera mitad de 2009, el valor de mercado de un bono del Tesoro a 30 años cayó casi tres veces más que un bono a 10 años.

Las empresas deben evaluar el impacto del riesgo de interés en la rentabilidad para que puedan responder de manera apropiada. Una técnica común de evaluación es el análisis de sensibilidad, que modela el impacto de los cambios en una variable (por ejemplo, las tasas de interés) en una o más variables (por ejemplo, gastos de interés y beneficio neto). Una estrategia común para gestionar el riesgo de interés es a través de un intercambio de tasa de interés, que cambia la naturaleza de un flujo de pagos de interés de variable a fijo o fijo-variable durante períodos de subida y caída de las tasas, respectivamente.