¿Qué ocurre con las tasas de interés Cuando la curva de rendimiento tiene pendiente positiva?

Una curva de rendimiento es una representación gráfica del valor de las tasas de interés de los títulos de deuda de varios vencimientos en una fecha determinada. La gráfica de una curva de tal rendimiento utiliza el eje vertical para hacer referencia a tipos de interés y el eje horizontal para hacer referencia a los vencimientos. Una curva de rendimiento típico es un gráfico de los diferentes tipos de interés del Tesoro de Estados Unidos de varios vencimientos, que van desde las letras del Tesoro a corto plazo para notas y bonos del Tesoro a largo plazo. La forma de la curva de rendimiento difiere con el tiempo, lo que indica cambios en las tasas de interés.


Curva de rendimiento

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    La curva de rendimiento es un gráfico diario, y los inversores lo utilizan para comparar las tasas de interés de los bonos del Tesoro de diferentes vencimientos. En general, la curva de rendimiento puede ser inclinada hacia arriba, invertida o plana. La pendiente hacia arriba se considera una forma normal con tasas de interés a corto plazo más bajos que los tipos de interés a largo plazo. Sin embargo, la curva de rendimiento puede invertirse en ciertas condiciones económicas, que representa mayores tasas de interés en los valores a corto plazo y menores tasas de interés en valores a largo plazo. Existe una curva de rendimiento plana cuando la curva de rendimiento se hace menos pendiente ascendente o menos invertida como las condiciones económicas empeoran o mejoran.

Pendiente positiva

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    La curva de rendimiento puede ser inclinado hacia arriba en un momento dado, así como convertirse en pendiente ascendente en el tiempo. Una curva de rendimiento en pendiente hacia arriba indica que los inversores esperan que la economía mejore en el futuro y la demanda de mayores tasas de interés de las inversiones en valores de vencimientos a más largo plazo para el aumento de los rendimientos en una economía en crecimiento. Mientras tanto, los inversores requieren menos en las tasas de interés a corto plazo, ya que perciben menos riesgo de tasas de interés que van abajo en un futuro próximo. Una curva de rendimiento con pendiente continua alza en el tiempo refuerza las expectativas de los inversores que los aumentos en las tasas de interés a largo plazo puede llevar adelante más allá.

Precios a corto plazo

  • las tasas de interés a corto plazo normalmente caen cuando la curva de rendimiento está en pendiente hacia arriba con los inversores en busca de mayores tasas de interés a largo plazo. Anticipándose a nuevos aumentos en las tasas de interés a largo plazo ya que las condiciones económicas se vuelven más favorables, los inversores están dispuestos a aportar valores a corto plazo que les permitan comerciar con facilidad fuera de sus posiciones para futuras compras de valores a largo plazo de las tasas de interés más altas. Como resultado de más inversores que compran títulos a corto plazo cuando la economía aún no ha mostrado mejoras adicionales, las tasas de interés de los títulos a corto plazo a ser menor según lo exigido.

Tipos a largo plazo

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    las tasas de interés a largo plazo se elevan simultáneamente con la caída de las tasas de interés a corto plazo cuando la curva de rendimiento tiene pendiente positiva. La compra de títulos a largo plazo al principio del crecimiento económico que potencialmente pueden conducir a nuevos aumentos en las tasas de interés pueden bloquear los inversores en valores a largo plazo en el nivel actual tasa relativamente baja. Por lo tanto, con un menor número de inversores que compran títulos a largo plazo al tiempo que exige mayores tasas de interés, tasas de interés de los títulos a largo plazo pueden tendencia aún mayor en el futuro. Esto puede resultar en una curva de rendimiento que es probable que sea inclinado continuamente hacia arriba.

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