Teoría de la estructura temporal de tasas de interés
La estructura temporal de tasas de interés es la relación de las tasas de interés de mercado y términos de la madurez de diferentes valores de renta fija. La curva de rendimiento es una representación gráfica de esta relación. Hay dos teorías principales que describen la forma de la curva de rendimiento: expectativas y la teoría de la segmentación.
Contenido
- Teoría de las expectativas
- Video: jhs2805 tipo de interés y coordinación intertemporal
- Teoría de la segmentación
- Curva de rendimiento normal
- Video: estructura de tasas en la valoración de bonos
- Curva de rendimiento invertida
Teoría de las expectativas
Video: JHS2805 Tipo de interés y coordinación intertemporal
La teoría de las expectativas afirma que las expectativas de los participantes del mercado para la dirección futura de las tasas de interés determinan la forma de la curva de rendimiento. Por ejemplo, una empresa puede decidir la emisión de bonos a largo plazo ahora si cree que habrá un aumento significativo en las tasas de interés. Al tomar prestado ahora, es el bloqueo de las tasas más bajas que prevalecen. Del mismo modo, las personas que buscan comprar casas pueden decidir tratar de obtener una hipoteca al cambio actual.
Teoría de la segmentación
La teoría de la segmentación sugiere que la forma de la curva de rendimiento es impulsado por las preferencias de diversos participantes en el mercado para varios términos a la madurez. Por lo tanto, el precio de los valores de renta fija a corto plazo y largo plazo está segmentado en base a las preferencias participantes en el mercado. Por ejemplo, los inversores de bonos a corto plazo sólo invertirán en valores a corto plazo.
Curva de rendimiento normal
Video: Estructura de Tasas en la Valoración de Bonos
En general, la curva de rendimiento es de pendiente ascendente. Esto se conoce como una curva de rendimiento normal. En esencia, una curva de rendimiento de pendiente ascendente significa que el rendimiento de los valores a corto plazo es menor que el rendimiento de largo plazo de valores de tasa fija como inversores de bonos a largo plazo esperan ser compensados por el riesgo inflación durante un período más largo de retención. Cuanto más amplia sea la brecha entre valores a corto y largo plazo, la más pronunciada la curva de rendimiento.
Curva de rendimiento invertida
Un desplazamiento paralelo en la curva de rendimiento se produce cuando los cambios en los rendimientos son los mismos para todos los enlaces. Un giro de la curva de rendimiento que ocurre cuando las tasas de interés cambian de forma desigual para enlaces con los mismos términos a la madurez. En estos casos, la curva de rendimiento es todavía pendiente ascendente. Una curva de rendimiento invertida (o curva de rendimiento negativo) es cuando el rendimiento de valores a corto plazo es mayor que los valores a largo plazo. Una curva de rendimiento invertida es rara y se produce cuando los inversores tienen poca confianza en el futuro de la economía.