Métodos de valoración de APV

Las empresas utilizan diferentes métodos para valorar sus negocios. APV (valor actual ajustado) es uno de estos métodos. Los otros dos son el coste medio ponderado del capital (WACC) y el flujo de caja de capital (CCF). Los tres métodos de valoración valorar toda la empresa, pero tienen diferencias en la forma en que los impuestos están blindados. Estos métodos suponen que el valor de los activos de una empresa debe ser igual al valor de las reclamaciones en contra de esos activos.

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El método de valoración de la empresa APV separa el valor de las operaciones de la estructura de capital en dos partes: el valor de la empresa (no contando la deuda) y los beneficios y costos de los préstamos de dinero. La ecuación utilizada para este método de valoración es: valor de la empresa = valor de la empresa un-apalancado + valor presente del ahorro de impuestos interés - costos de dificultades financieras. Para calcular el valor de la empresa no-apalancado, los flujos de caja de rendimiento de los activos se descuenta. Un escudo fiscal representa la cantidad de impuestos sobre la renta de una empresa paga, y las cantidades de impuestos varían según los métodos de contabilidad. Las empresas que utilizan este método tienen el riesgo de sobrevalorar la empresa con sede en ignorar los costes reales de tensión financiera. Este método comienza con el valor de la empresa sin deuda y se ajusta en consecuencia añadiendo el valor actual de la protección a los impuestos y, finalmente, añadiendo los costes de quiebra, o la cantidad de los efectos de endeudamiento tiene sobre la empresa.

El costo promedio ponderado de capital (WACC) es otro método de valoración utilizado por muchas empresas. Este enfoque valora el ahorro en impuestos mediante el ajuste del costo de capital. Se inicia con la cantidad de flujo de efectivo de operaciones (que se encuentra en el estado de flujos de efectivo) y los descuentos que a valor presente. El método WACC se centra en la deuda de una empresa a valor (D / V). Este método valora la compañía por los cambios en esta relación. Esta relación explica la estructura de capital de la compañía, que es la cantidad de su capital proviene de la deuda y cuánto es de la financiación. Una relación D / V explica mucho sobre la salud de la empresa. Las empresas con estructuras de capital hechas en su mayoría de la financiación son típicamente más arriesgada, y esto disminuye el valor de la empresa. La ecuación utilizada para este método es muy complejo y tiene muchos factores implicados.

Video: APV I

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El enfoque CCF valora el ahorro en impuestos mediante su incorporación en el flujo de caja. La ecuación utilizada para este enfoque también es muy complejo, que contiene muchas variables. Este enfoque se calcula a partir de los flujos de caja de capital y descontando ellos. Aquellos que utilizan este método creen que los escudos fiscales son fáciles de calcular en comparación con los otros métodos. Este método también basa su conclusión sobre la relación D / V. Los tres métodos normalmente calculan respuestas similares, pero para llegar a las respuestas varían.