¿Cómo se utiliza la WACC en la planificación financiera para optimizar la estructura de capital?

WACC significa el costo promedio ponderado del capital. Esta es la rentabilidad mínima exigida por los inversores en una empresa o proyecto. El costo de capital es la cantidad de una corporación tiene que pagar para asegurar la financiación. La financiación puede tomar la forma de deuda o de capital inversión. CCPP considera las contribuciones relativas de financiación de la deuda después de impuestos y la financiación de capital al coste total del capital. La media ponderada se basa en las cantidades de deuda e inversiones de capital.

El costo de capital para una empresa o proyecto se basa en las expectativas de los inversores. El costo es igual a la rentabilidad que se puede esperar de sus inversiones si invertían en otros lugares. Es por tanto un coste de oportunidad: el costo de renunciar a una inversión en favor de otro. Los inversores minimizan sus costos de oportunidad mediante la selección de las empresas y / o proyectos con los más altos rendimientos ajustados al riesgo. Por ejemplo, si una empresa tiene un costo 10 por ciento del capital, se debe pagar un retorno mayor al 10 por ciento para atraer a los inversores.

El componente de deuda de la WACC es simplemente el rendimiento medio de una empresa está pagando por su deuda. La cifra se ajusta para tener en cuenta la posibilidad de deducción fiscal de los intereses. El coste de financiación de capital es más difícil de determinar, ya que debe incluir una prima de riesgo lo suficientemente grande como para atraer a los inversores. Esto hace que el componente de capital más costoso que el componente de deuda. Sin embargo, la financiación de capital no requiere una salida de caja hace el camino de la deuda, por lo que muchas empresas consideran el componente de patrimonio una forma atractiva para conservar efectivo.

CPPC se calcula en estos pasos: 1. Calcular la financiación total de la compañía (TF) e identificar su tasa de impuesto de sociedades (TAX). 2. El componente de deuda es la cantidad de la deuda dividido por el producto de la TF, el costo de la deuda, y el valor (1 - tax). 3. El componente de capital es la cantidad de fondos de capital dividido por el producto de la TF y el costo del capital 4. WACC es la suma de los componentes de deuda y capital. Por ejemplo, dado $ 300 millones en la deuda que cuesta un 8 por ciento, $ 400 millones de acciones de un 18 por ciento y una tasa de impuesto de sociedades del 35 por ciento, WACC es igual a 12,5 por ciento.

El valor de una empresa es igual a sus flujos de efectivo descontados valor actual neto. El factor de descuento utilizado en este cálculo es la WACC, por lo que minimiza la WACC maximiza el valor de una empresa. Sin embargo, esto puede no ser una figura óptima si se crea una carga de la deuda y el pago de intereses salida de efectivo desmesurada. La WACC óptima se logra decidir qué tan grande la deuda y componentes patrimoniales deben ser para compensar las salidas de efectivo contra el valor de la empresa. Hay programas especiales que utilizan técnicas numéricas avanzadas para resolver este problema, y ​​se anima al lector curioso para explorar las referencias.