¿Qué es un spread de los bonos?

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La diferencia entre los rendimientos de dos enlaces con diferentes clasificaciones de crédito se denomina spread de los bonos. Muy a menudo, los términos se refieren al rendimiento de un bono corporativo con una cierta cantidad de riesgo menos el rendimiento de una nota estándar libre de riesgo, tal como un Tesoro EE.UU.. Un diferencial del bono refleja el rendimiento adicional que podría ser ganado por un inversor de un bono que tiene un riesgo más alto, y, por el contrario, el coste adicional de los préstamos para un mayor riesgo prestatario.

Un diferencial del bono es una medida directa del costo del riesgo. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos se percibe que tienen poco o ningún riesgo de incumplimiento. La diferencia de coste por cualquier otra entidad a pedir la misma cantidad de dinero por el mismo periodo de tiempo se atribuye a los riesgos que implica la recuperación del préstamo. El riesgo es importante cuantificar porque es un componente importante de la confianza de los inversores y el bienestar general de la economía. En los períodos de incertidumbre o recesión, los inversores evitarán riesgos, elevando los diferenciales de bonos.

Hay muchos inversores de bonos diferentes extiende un seguimiento regular. Uno de los más comunes es diferenciales de los bonos corporativos, la diferencia entre los bonos del Tesoro y papel corporativa alta calificación de vencimiento similar. Otra es diferenciales de los bonos basura, lo que demuestra el riesgo percibido de los llamados bonos basura frente a Triple-A de papel corporativa nominal. Durante la crisis de crédito de 2008, el diferencial TED, o Tesoro de eurodólares, pasó a primer plano porque demostró el alto costo de los préstamos interbancarios en comparación con los rendimientos de los bonos, el principal síntoma de la falta de liquidez en el sector financiero.

Video: ¿Qué es spread?

diferenciales de los bonos son utilizados por los inversores para planear la estrategia y hacer operaciones rentables. Esto es particularmente cierto en los mercados de monedas, donde diferenciales de los bonos pueden ser un indicador de economía vitalidad de un país y por lo tanto del valor relativo de una moneda. En términos generales, ya que las tasas de interés aumentan el valor de una moneda también lo hace. Esta relación, sin embargo, tiende a ser cierto en los períodos de prosperidad, cuando el inversor acepta el riesgo. En períodos de aversión al riesgo, la relación entre los diferenciales de los bonos y divisas tiende a colapsar ya que los inversores se acumulan en los activos más seguros, reduciendo los rendimientos.

Muchos factores influyen en la determinación de los márgenes de los bonos, además de riesgo de incumplimiento, tales como la liquidez y de los impuestos, pero en última instancia, los diferenciales se forjan en los mercados libres a través de la acción de compradores y vendedores. Esto proporciona la mayor cantidad de libertad para los participantes individuales del mercado, pero también puede dejar diferenciales de los bonos susceptible a distorsiones causadas por ideas falsas o por las acciones de los más grandes, pero son relativamente pocos los comerciantes más ricos. El uso de datos históricos y establecer rangos normativos ayuda a contextualizar los movimientos y aislar las tendencias.