La relación entre los rendimientos del Tesoro y los bonos corporativos de rendimiento

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Una curva de difusión se crea mediante el establecimiento de dos curvas de rendimiento, uno para los bonos corporativos y uno de los bonos del Tesoro. Las curvas de rendimiento son construidas tomando el rendimiento al vencimiento de todos los vencimientos comerciales importantes pendientes, tales como el 3 y 6 meses, la madurez intermedio 1, 2, 5 y 10 años, y a largo plazo 20 y 30 años madurez. Estos rendimientos están conectados y representan gráficamente. El mismo proceso sigue para el enlace corporativo en estudio. La diferencia en los rendimientos se mide restando de las dos curvas. La diferencia es la propagación de la curva de rendimiento. La forma de las tres curvas de rendimiento puede ser positivo, lo que indica un crecimiento económico positivo o plana, considerado un signo de economías estancadas, o negativo, la recesión que indica.

oficios de bonos corporativos son citadas por la diferencia entre el bono del Tesoro de EE.UU. y de la renta fija privada en consideración. Esto es por conveniencia como precios de los bonos cambian por pequeñas cantidades cada momento. Así, con el bono del gobierno al 5 por ciento, un bono corporativo está negociando a 6 por ciento se vendía en "más 100" o 100 puntos básicos más que los bonos del Tesoro. Un punto básico es una centésima parte de un punto porcentual.

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agencias de revisión de créditos han establecido muchos niveles de calidad crediticia. Con cada sucesiva disminución de la calidad de crédito de la relación difusión se ampliará. En general, cuando la economía es fuerte y el flujo de caja está en aumento desde hace muchos temas los diferenciales de crédito relativos entre los bonos corporativos y bonos del Estado se reducirá. Durante las recesiones, incluso mientras que las tasas de interés bajan desde la caída de la actividad económica, los diferenciales relativos ensancharán ya que los inversores prefieren la fuerza de crédito en condiciones inciertas del mercado ..

Además de la calidad del crédito y la madurez, una variedad de otros factores influyen en la relación entre los diferenciales de los bonos corporativos y títulos públicos. Muchas emisiones de bonos corporativos son valores que son específicos de los ingresos. El flujo de caja de una división específica, un proyecto en particular, o una oficina en particular donde la empresa tiene su domicilio puede constituir el crédito corporativo de la fianza. Esto significa que el flujo general caja de las empresas y los activos de toda la empresa no están disponibles para los tenedores de bonos, sólo los ingresos descritos en el acuerdo de unión entre emisor y el prestatario. Por lo tanto, una única empresa puede tener varias relaciones extendido a un valor del Tesoro a pesar de que la empresa matriz es el mismo.