Cómo calcular la propagación Duración

Video: RAPIDEZ DE PROPAGACION DE UNA ONDA TRANSVERSAL EN UNA CUERDA

Un bono proporciona un retorno de su inversión, expresado como porcentaje del valor nominal del bono. Un 5 por ciento a 10 años $ 1.000 EE.UU. bonos del Tesoro, por ejemplo, paga $ 50 al año cada año durante 10 años. Sin embargo, si decide vender el bono antes de los 10 años son, usted puede descubrir que el enlace es un valor superior o inferior a los $ 1.000 que pagó cuando lo compró. Esto sucede porque estás compitiendo con todos los demás vendedores, incluyendo el Tesoro de EE.UU.. Si las tasas de interés han subido, su vínculo pierde valor y vale menos que una nueva $ 1.000 bonos que ofrece una tasa de interés más alta. Si las tasas de interés han disminuido, el bono de $ 1.000 se convierte digno de un poco más de un nuevo bono con una tasa de interés más baja.

valor de los bonos se mueven siempre tasas de los bonos opuestos, pero algunos bonos son más sensibles a cambios de tasa que otros. Cuando usted compra un bono, es posible que desee saber cuánto su vínculo cambiará en valor como tasas de interés. Uno de los cálculos utilizados para determinar esta es la duración spread de los bonos, que estima la sensibilidad del precio de un activo en relación con un movimiento de 100 puntos básicos en las tasas de interés de los bonos del Tesoro de EE.UU.. Se determina midiendo la diferencia - llamada la propagación - entre la velocidad de su bono y la tasa de los bonos del Tesoro. Uno hasta cien puntos básicos equivalen a 1 por ciento.

La "duración" palabra tiene un significado diferente en el contexto de un spread de los bonos que en otros contextos. duración Bond refiere a la longitud de tiempo antes de madura un enlace. Pero en el contexto del riesgo de interés de un bono, la duración es un término complejo que incorpora la madurez, rendimiento, tasa de cupón y Funciones de llamadas del bono - los términos y condiciones relacionados con los pagos de bonos antes de su vencimiento. Si, por ejemplo, un bono corporativo puede ser pagado a criterio exclusivo de la empresa antes de su fecha de vencimiento, el bono tiene un riesgo adicional, ya que la empresa puede esperar hasta que las tasas de interés son bajos, entonces pedir prestado más dinero para pagar su fianza. Ahora le pegan con dinero en efectivo en un entorno de bonos de tasa de interés baja. Un cálculo de duración spread de los bonos incorpora todos estos factores de riesgo en un solo número.

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La duración de bonos propagación de un bono del Tesoro a 10 años es igual a 0. Los bonos corporativos con una duración de débil propagación de 1, por ejemplo, representan riesgos relativamente baja tasa de interés. Los bonos con duraciones superiores extendidas, de 3, por ejemplo, representan un mayor riesgo de interés. Puede encontrar fórmulas duración spread de los bonos en textos de economía avanzada y en la web.

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duración Spread = ((1C / (1 + y) (Suplementaria 1) + 2C / (1 + y) (supernumery2) ...
n / C / (1 + y) (supernumeryx) + nM / (1 + y) (supernumeryx)) dividido por P

donde P precio = enlace, C = interés cupón semestral (en dólares), Y = la mitad de la tasa de rendimiento y n = número de períodos semestrales y M es igual al valor en la madurez. Para determinar la duración propagación para un enlace dado, insertar los valores en la ecuación, repitiendo el 1C / (1 + y) parte de la fórmula para tantas veces como hay períodos de tiempo semestrales restantes hasta la madurez.

Sin embargo, no es necesario hacer el cálculo a partir de cero. hojas de cálculo de duración de los bonos ya preparadas y calculadoras están ampliamente disponibles, y la mayoría de ellos le guiará por el proceso de un solo paso a la vez.