La definición de la propagación de hipotecas

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Diez años del Tesoro son instrumentos de deuda que se venden regularmente por el gobierno federal. El gobierno utiliza producto de los bonos para pagar los gastos federales y utiliza el dinero recaudado de los impuestos para pagar intereses a los tenedores de bonos. Después de 10 años, los bonos alcanzan la madurez y los tenedores de bonos reciben una devolución de la prima. los tenedores de bonos pueden sostener la deuda hasta el vencimiento o vender los bonos a otros inversores durante el plazo de bonos. Cuando los bonos se venden, el inversor debe estar de acuerdo en un precio de venta con el comprador y puede recibir una prima por el bono o vender con un descuento.

Cuando se toma una hipoteca de 30 años, su prestamista normalmente vende la deuda a una firma de inversión de la hipoteca. hipoteca inversión empresas paquetes de hipotecas con tasas de interés similares a los fondos de la hipoteca y luego vender bonos ligados a estos fondos como valores. Como la mayoría de las hipotecas a 30 años se pagan o refinanciados dentro de 10 años, los bonos vinculados a hipotecas a 30 años se comparan a menudo Tesoro a 10 años, ya que ambas inversiones son tipos de instrumentos de deuda.

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Los inversores percibir el gobierno federal como un prestatario de bajo riesgo ya que el gobierno tiene la capacidad de aumentar los impuestos para cubrir los déficit de caja y la capacidad de reducir sus gastos. Por lo tanto, el gobierno paga menos que pedir dinero prestado que el consumidor medio, porque el consumidor podría fácilmente tener problemas financieros debido a la pérdida del empleo o la mala salud. los tenedores de bonos son los acreedores y las tasas de interés de carga basado en el riesgo. En consecuencia, los titulares de hipotecas pagan más que pedir dinero prestado que el gobierno federal, lo que significa que el diferencial entre el bono a 10 años y una hipoteca a 30 años rara vez cae por debajo de 1,5 por ciento.

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El diferencial entre la tasa del Tesoro a 10 años y la tasa de hipoteca media de 30 años crece durante las recesiones cuando un gran número de prestatarios cumple con los pagos de la hipoteca. Por el contrario, la propagación puede reducir cuando las tasas del Tesoro son muy bajos y los inversores no dudan en tener el riesgo añadido que supone bonos respaldados por hipotecas en busca de rendimientos más altos marginalmente. Las tasas de hipotecas a 15 años son generalmente más bajos que las tasas hipotecarias a 30 años, pero superior a 10 años del Tesoro.