Relación entre la inflación y los precios de los bonos

Video: TASA DE INTERES E INFLACION

Consideremos como ejemplo un bono a 10 años con un valor nominal de $ 1,000. Usted puede esperar que habrá una tasa constante de la inflación en los próximos 10 años de un 2 por ciento. En ese caso, se puede esperar el pago en 10 años tendrá un valor de alrededor de $ 832 en dólares actuales. (Algunos inversores podrían simplemente multiplica 2 por 10 años, obtener el 20, y calcular el pago solamente tendrá un valor de 80 por ciento de $ 1,000, o $ 800. Sin embargo, si la inflación quita 2 por ciento cada año, entonces se toma de una base decreciente. en el segundo año, por ejemplo, ya no es corroyendo $ 1.000, pero en $ 998- $ 2 por ciento de los 998 no es de $ 20, que es $ 19.98.)

El simple declaración acerca de la relación entre inflación y los precios de los bonos, entonces, es que la expectativa de la antigua deprimirá este último. Cualquier cosa que deprime el precio de un bono aumenta su rendimiento, ya que los dos tienen una relación inversa.

las expectativas de inflación del mercado a veces resultan totalmente equivocado. Por ejemplo, a finales de 1970, los mercados financieros de los Estados Unidos descontaban un alto nivel de inflación en toda la gama de inversiones de renta fija, debido a las altas tasas de inflación había llegado a ser la norma. Pero el 6 de octubre de 1979, la Reserva Federal anunció una nueva política --- la Fed tendría como objetivo el suministro de dinero, con la desinflación como objetivo explícito, y permitiría a las tasas de interés para encontrar su propio nivel.

Video: Relación entre precios de bonos y tasas de interés

En la siguiente semana, los precios de los bonos se desplomaron. Sin embargo, durante el año siguiente, los precios de los bonos se recuperaron. Una manera de mirar la situación es decir el mercado en un principio se esperaba el paso a dejar de detener la inflación y el precio de las expectativas drásticamente más altos, lo que produce el colapso de octubre de 1979 en el precio de los bonos. El mercado gradualmente decidió que era un error y se reajusta sus precios en consecuencia.

En octubre de 2010, los observadores notaron una anomalía. Las expectativas de inflación y los precios de los bonos estaban en aumento. El mercado estaba al tanto de la voluntad del presidente de la Reserva Federal el uso de "flexibilización cuantitativa" (que es la inflación) como herramienta de estímulo. Sin embargo, los precios de los bonos estaban en el camino hacia arriba.

La expectativa generalizada, tal como se expresa, por ejemplo, por Dan Norcini en el blog de metales preciosos orientada, Mina Conjunto de Jim Sinclair, fue que esto no podía durar. La Fed sí había estado comprando bonos y mantener sus precios al alza, pero con el tiempo la Fed tendría que elegir entre un escenario de inflación (con la caída de precios de los bonos) o un curso de deflación. Tome la flexibilización cuantitativa fuera de la foto, Norcini escribió, y el mercado de bonos consiste en "la enorme oferta y la demanda mediocre."