Es el rendimiento al vencimiento de un bono lo mismo que la rentabilidad exigida?

Con los bonos, los términos "rendimiento al vencimiento" y "retorno requerida" ambos se refieren al dinero que los inversores hacen de poseer un enlace. Pero estos conceptos funcionan en direcciones opuestas. Con rendimiento al vencimiento, se está utilizando el precio de un bono para determinar Regresar- del inversor con el rendimiento requerido, por el contrario, se utiliza el retorno a fijar el precio del bono.

El flujo de caja generada por un enlace típico depende de dos cosas: la valor aparente de la unión y su tasa de cupón. Digamos que usted es dueño de un bono a 10 años con un valor nominal de $ 1.000 y una tasa cupón del 5 por ciento. Diez años después de que el bono fue emitido originalmente, será "maduro", lo que significa que recibirá el valor nominal de $ 1,000. Mientras tanto, recibirá el pago de intereses anuales. Esos pagos se calculan multiplicando el valor nominal de la tasa de cupón. En este caso, es del 5 por ciento de $ 1,000, o $ 50 al año. Estos son conocidos como pagos de cupones, porque en los días previos a las computadoras, un bono viene con un conjunto adjunto de cupones que se puede canjear por cada pago de intereses.

Bonos por lo general no se venden a su valor nominal debido a que el rendimiento que los inversores obtienen de la fianza tiene que ser competitivo con el retorno producido por las inversiones de calidad y riesgo similar. Si los inversores pueden obtener un retorno del 7 por ciento para la misma cantidad de riesgo, por ejemplo, no van a molestarse con un lazo que ofrece un 5 por ciento.

tarifas promocionales no pueden ser transformados, una vez que se emite un bono, la tasa de cupón es de piedra. Pero al cambiar el precio de la fianza, se puede cambiar el rendimiento efectivo de la fianza, conocido como el rendimiento. Para un ejemplo muy básico, imagine que tiene un año, $ 1,000 bono con un cupón del 5 por ciento RATE al final de un año, se obtiene $ 1,050 - el valor nominal de $ 1,000 más $ 50 en interés del cupón.

• Si pagó $ 1,000 para la fianza, su rendimiento es del 5 por ciento - la misma que la tasa de cupón.
  
• Si pagó $ 990.57 por el bono, su rendimiento es del 6 por ciento - se obtiene el mismo $ 1.050 espalda, pero ahora representa un retorno del 6 por ciento de su inversión inicial.
  
• Si pagó $ 1,009.62 por el bono, su rendimiento cae al 4 por ciento.
  

precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Cuando el precio sube, el rendimiento disminuye. Cuando los precios caen, los rendimientos aumentan.

Rendimiento al vencimiento, o TIR, representa su rendimiento global si tuviera que mantenerse en un lazo hasta que maduró - es decir, si no lo vende. Mantener el bono hasta su vencimiento es importante, porque YTM tiene en cuenta no sólo el valor de los cupones de pago, sino también la diferencia entre el precio pagado por el bono y el pago de valor nominal al vencimiento.

Por ejemplo, digamos que usted compró a 10 años, $ 1,000 bono con un cupón del 5 por ciento, y que pagó $ 822 para ella. Los $ 50 en interés de cupón cada año representa un rendimiento anual de 6.08 por ciento de su dinero. Sino porque también te dan un "extra" $ 178 el vencimiento, que aumenta su rentabilidad anual efectiva de 7,61 por ciento. El YTM, por lo tanto, es de 7.61 por ciento.

En contraste con rendimiento al vencimiento, retorno requerido comienza con el rendimiento y trabaja hacia atrás para determinar el precio. Por ejemplo, digamos que una empresa necesita para obtener capital, y se está preparando para emitir a 10 años, $ 1.000 bonos con un cupón del 5 por ciento. Cuando llega el momento de vender los bonos, sin embargo, las inversiones similares están pagando un rendimiento anual del 9 por ciento. Para hacer sus bonos atractivos para los inversores, la empresa tendrá que coincidir con la tasa. Así que el 9 por ciento es el rendimiento requerido de los bonos. Si la empresa vende sus $ 1.000 bonos por $ 743.50, los inversores tendrán que 9 por ciento de retorno - un rendimiento del 9 por ciento a la madurez, en otras palabras.