Cómo fijar el precio de futuros Opciones
Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar o vender en una fecha futura una cantidad específica de un determinado activo a un precio acordado previamente. Una opción en un contrato de futuros da al tenedor el derecho a comprar (a través de una llamada) o vender (a través de una opción de venta) un contrato de futuros. El cálculo de una opción de futuros es similar a la de una opción sobre acciones, a excepción de que los futuros no pagan dividendos. Una función matemática conocida como el modelo Negro-Scholes se utiliza para calcular los futuros precios de las opciones.
Contenido
Cosas que necesitará
- hoja de cálculo de Excel
Identificar los valores de las cinco entradas:
1) F = futuros precio del contrato.
2) K = precio de ejercicio de la opción.
3) T = tiempo de expiración del contrato de opción, en años.
4) r = la tasa libre de riesgo anual, en porcentaje.
5) la volatilidad V = precio de futuros del contrato anual, en tanto por ciento.Video: Tipos de órdenes: Compra y venta a mercado. Compra y venta Stop, Compra y venta limitada
Los tres primeros están especificados en los contratos de futuros y opciones dadas. Se puede utilizar el rendimiento actual de 3 meses Letras del Tesoro como la tasa libre de riesgo. La volatilidad de los futuros anual puede estimarse utilizando la “regla del 16”: estimar el porcentaje volatilidad diaria del contrato de futuros desde la última semana de la negociación y luego se multiplica por 16 para obtener la volatilidad anual. Por ejemplo, si el contrato de futuros ha estado experimentando aproximadamente el 2 por ciento de los movimientos de precios diarios durante la semana pasada, V sería igual a 32 por ciento.
Video: ¿Cómo obtener una ventaja en el mercado?
Calcular las dos distribuciones normales d1 y d2. Las fórmulas son:
d1 es igual a [(logaritmo natural (F dividida por K)) más (0.5 (V al cuadrado)) T] dividida por [V multiplicado por (raíz cuadrada de T)]
d2 es igual a d1 menos [V multiplicado por (raíz cuadrada de T)]
Calcula el X1 y X2 dos términos de la ecuación Negro-Sholes. Usted va a utilizar la constante “e”, la base de los logaritmos naturales, en los cálculos. El valor aproximado de e es 2,71828. Necesitará la distribución normal acumulativa de N D1 y D2 - Consejos ver.
X1 es igual a F multiplica por [e exponencialmente planteado por (r negativo multiplicado por T)] multiplicada por N (d1).
X2 es igual a K multiplicada por [e exponencialmente planteado por (r negativo multiplicado por T)] multiplicada por N (d2).
Video: Formas de fijar las cotizaciones de las monedas en el Mercado de Divisas.© UPV
Calcule el precio de los futuros de llamar a la opción C, que es igual a X1 menos X2.
El precio de una futuros puso opción P es igual a X2 menos X1 con una condición: los valores de d1 y d2 primero deben multiplicarse por menos 1 hora de calcular las distribuciones normales acumulativos. En otras palabras, utilizar N (-d1) y N (-D2) en lugar de N (d1) y N (d2), respectivamente.
Consejos advertencias
- Excel tiene funciones integradas para facilitar el proceso de cálculo:
- (1) El LN función devuelve el logaritmo natural de un número dado.
- (2) los rendimientos función exp e elevado a la potencia de un número dado.
- (3) El SQRT función devuelve la raíz cuadrada de un número dado.
- (4) El DISTR.NORM.ESTAND función devuelve la distribución normal acumulativa N de un número dado.
- La ecuación Negro-Sholes proporciona una estimación de un precio teórico. Es una estimación, porque se estima la volatilidad. El precio es teórica porque los precios reales se determinan por la oferta y la demanda. Esta ecuación supone opciones de estilo europeo, que sólo pueden ser ejercidos en la espiración. El cálculo de estilo americano - se puede ejercer en cualquier momento - precios de las opciones es considerablemente más complejo.