Cómo Mitigar Riesgos de tipos de cambio de Asuntos Exteriores

Normalmente, las compañías que venden a los clientes en el extranjero reciben el pago en la moneda del socio comercial. Debido a que los valores relativos de las monedas fluctúan, un vendedor americano puede hacer frente a una pérdida cuando se intercambia recibos en moneda local a dólares estadounidenses. Las técnicas para la cobertura contra este uso riesgo instrumentos tales como contratos de cambio, permutas y opciones que compensan cualquier debilitamiento de la moneda extranjera.

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de tipo de cambio, o F / X, contratos siempre especifican un par de monedas en forma de una fracción. Por ejemplo, el USD / JPY es el par de divisas en el que comprar dólares y vender yenes japoneses. Siempre compre el numerador, o moneda base, y vender el denominador, o moneda de cotización. La moneda base siempre se establece en una unidad. En este ejemplo, el par de divisas designa cuántos yenes se podía comprar por $ 1. Comprar y vender pares de divisas a través de corredores de divisas en línea. La compra de un contrato de USD / JPY es lo mismo que vender un contrato JPY / USD.

F / X contactos vienen en una variedad de tamaños, pero el intercambio de CME Futuros tamaños el contrato de futuros yenes estándar en 12,5 millones de yenes. Un tipo de cambio de 100 yenes por dólar fijaría el valor de un modelo de contrato a $ 125.000. Para mitigar el riesgo comercial, que vende contratos en los que la moneda base es la de su socio comercial y la moneda de cotización es dólares estadounidenses, por ejemplo JPY / USD. La venta de este contrato protegería a una compañía de EE.UU. debe fortalecer el dólar en relación al yen entre el tiempo de la empresa llega a un acuerdo y el tiempo de entrega del producto.

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Imagine una empresa vende $ 250,000 en mercancía a una empresa japonesa para entrega en tres semanas. El contrato exige el pago de 25 millones de yenes para el vendedor en la fecha de entrega. Supongamos que durante el ínterin que el dólar se fortalece suficiente para comprar 101 yenes. El valor en dólares del pago de 25 millones de yenes a continuación es sólo un valor de (25000000/101), o $ 247 525, una pérdida en el valor de $ 2.475. Con la venta de dos JPY / USD F / X contratos en el momento de la venta, la empresa recibirá una X el beneficio F / que compensa exactamente la pérdida de divisas sobre la venta de mercancías.

Los swaps de divisas son contratos en los que cada parte intercambia periódicamente flujos de caja en base a los tipos de cambio a un nocional, o imaginario, cantidad de moneda. Las partes no intercambian el nocional, a los cambios en su valor. Ambas permutas y F / X contratos pueden ganar o perder valor, pero cuando se usa como cobertura, la ganancia en la transacción subyacente mitiga parte o la totalidad de una pérdida de F / X. La compra de opciones sobre divisas le da el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender F / X contratos a tipo de cambio fijo. Lo máximo que puede perder es el precio relativamente bajo de la opción.

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Algunas empresas con sede en EE.UU. pueden tener suficiente poder de mercado para forjar contratos extranjeros denominados en dólares estadounidenses y no en moneda local del comprador. Al tomar esta ruta, la compañía de EE.UU. transfiere el riesgo de moneda para el comprador. Por supuesto, debería debilitar al dólar durante el período del contrato, el comprador extranjero recibirá el beneficio, pero al menos el vendedor es inmune a las pérdidas en moneda extranjera. La empresa extranjera puede suponer un suplemento o retener un descuento cuando se compromete a realizar transacciones en dólares estadounidenses.