¿Cuál es la forma correcta de calcular apalancamiento bruto para un fondo de cobertura?
Al igual que los fondos de inversión, fondos de cobertura ofrecen a los inversores la oportunidad de poner en común su capital con fines de inversión. Sin embargo, los fondos de cobertura se diferencian de los fondos de inversión en un número de maneras significativas, sobre todo de que pueden pedir un préstamo - una técnica conocida como palanca. Para apreciar los riesgos involucrados, los inversores deben calcular métricas clave como el apalancamiento bruto.
Contenido
- La exposición bruta
- Video: razones de rentabilidad
- El apalancamiento bruto
- Una palabra sobre el apalancamiento neto
- Video: mecánicas de margen de futuros
- Video: finanzas- que es la razÓn de cobertura de intereses
- Video: finanzas- quÉ es el (retorno de la inversiÓn- retorno del activo) roa
- Varía según el apalancamiento estrategia y economía
La exposición bruta
Video: RAZONES DE RENTABILIDAD
En las finanzas, la exposición indica el tamaño total de las apuestas de un fondo de inversión. En el caso de un fondo de cobertura, se calcula como la suma de las posiciones largas y posiciones cortas. Supongamos que un fondo de cobertura recauda $ 100 millones de capital de los inversores. Al día siguiente, el fondo compra $ 50 millones de dólares de Coca-Cola de valores, pantalones cortos $ 30 millones de PepsiCo y mantiene $ 20 millones en efectivo. la exposición bruta del fondo es igual a $ 80 millones, o la suma de las posiciones largas y cortas.
El apalancamiento bruto
La forma más conservadora de medir el apalancamiento de un fondo de cobertura es calcular su apalancamiento bruto. La métrica se calcula como la exposición bruto dividido por el capital total. En nuestro ejemplo, el apalancamiento bruto del fondo de cobertura es igual a 80 por ciento, o $ 80 millones en la exposición bruta, dividido en $ 100 millones de capital total. El apalancamiento se expresa normalmente como una relación donde el 100 por ciento es igual a 1.0x leverage- en nuestro ejemplo, el apalancamiento es igual a 0.8x. Los fondos de cobertura que aumentan su exposición a través de los fondos prestados tienen coeficientes de apalancamiento más altos.
Una palabra sobre el apalancamiento neto
Video: Mecánicas de margen de Futuros
Video: FINANZAS- QUE ES LA RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES
Video: FINANZAS- QUÉ ES EL (RETORNO DE LA INVERSIÓN- RETORNO DEL ACTIVO) ROA
La mayoría de los inversores también calculan apalancamiento neto de un fondo además de su apalancamiento bruto. El cálculo es casi la misma sólo se apalancamiento neto se calcula como la exposición neta de un fondo dividido por su capital total, donde las posiciones cortas se cancelan las posiciones largas. En nuestro ejemplo, la exposición neta del fondo de cobertura es igual a $ 20 millones, o $ 50 millones de dólares a largo Coca-Cola menos $ 30 millones corta Pepsico. Por lo tanto apalancamiento neto del fondo es 0,2x, o $ 20 millones divididos en $ 100 millones de capital total. apalancamiento neto se pueda dar una imagen diferente de la exposición del fondo de ajustar por las posiciones cortas.
Varía según el apalancamiento Estrategia y Economía
Las reglas del juego varía significativamente entre los fondos de cobertura en función de su estrategia de inversión. Por ejemplo, fondos de arbitraje de renta fija pueden tener un apalancamiento de hasta 10 veces, mientras que los fondos de deuda en dificultades pueden tener sólo 0.3x apalancamiento, de acuerdo con un estudio realizado por NEPC, una empresa de consultoría de inversión a nivel nacional con sede en Boston. Además, el apalancamiento tiende a caer a través del tablero en tiempos de turbulencia económica, como una crisis financiera o recesión económica, porque los gerentes de fondos de cobertura recortar el riesgo y el acceso a los recursos ajenos se vuelve más costoso.