Distribución de probabilidad normal en acciones

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La distribución normal también se llama la distribución gaussiana o la curva de campana, un nombre que describe la forma de la gráfica de una variable normalmente distribuida. Los valores de la variable se representan en el eje horizontal, mientras que el eje vertical representa la frecuencia relativa de cada valor. Es una distribución simétrica - la media tiene la frecuencia más alta, y cada par de valores con distancias iguales a la media debe tener la misma frecuencia relativa.

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los analistas del mercado de valores a menudo utilizan distribuciones normales para describir el comportamiento de las acciones. Una de las teorías de la piedra angular de la inversión, teoría moderna de cartera, utiliza la distribución normal para describir la propagación de la rentabilidad de la cartera. Los operadores de opciones a menudo usan el modelo Negro-Scholes para determinar precios de las opciones, y se supone que los logaritmos de los activos se distribuyen normalmente. En los datos históricos, algunos aspectos del mercado de valores se ajustan a la distribución normal bastante bien. Por ejemplo, las sumas de los retornos compuestas generalmente siguen una distribución normal.

La distribución normal puede adaptarse a muchos de los datos, pero tiene limitaciones en su relevancia para la elecciones de los inversores. opciones de cartera están influenciados por la percepción de riesgo de los inversores. Debido a la distribución normal es simétrica, la posibilidad de obtener ganancias es tratada de la misma manera que el riesgo de pérdidas en el cálculo de la varianza de una cartera. Sin embargo, los inversores ven sólo las pérdidas como los riesgos, por lo que sólo los movimientos descendentes deben afectar negativamente a la volatilidad de una cartera.

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Otro aspecto del comportamiento de los inversores de que la distribución normal no logra captar es la tendencia de los inversores se muevan como parte de las tendencias - es decir, si todos los demás están vendiendo, un inversor es más probable que optar por vender. Esto es debido a la importancia de la actitud que prevalece sobre el mercado, lo que influye en las predicciones de los inversores y por lo tanto sus decisiones de inversión. Algunos analistas proponen que las distribuciones de grasa de cola, que permiten a las frecuencias más altas para los valores extremos de las variables, son más adecuadas para el mercado de valores, ya que el comportamiento de los inversores tiende a empujar el mercado a los extremos más que la distribución normal podría predecir.