La conversión de la deuda a la equidad

Cuando una empresa necesita más dinero que actualmente está siendo generado por sus operaciones, tiene esencialmente dos maneras de conseguirlo. Se puede pedir prestado el dinero que necesita, conocida como la financiación de la deuda. O se puede vender una parte de la propiedad, se refiere como la financiación de capital. Una de las ventajas de la financiación de capital es que, a diferencia de dinero prestado, el dinero recaudado no tiene que ser devuelto. Esa es una de las principales razones por qué las empresas convertir la deuda en capital.

Un canje de deuda por acciones es un método sencillo y utilizado durante mucho tiempo de la conversión de deuda en capital. En un intercambio, una empresa está de acuerdo con un prestamista para eliminar parte o la totalidad de su deuda a cambio de una participación en una empresa. Digamos que una corporación pública con un precio actual de $ 20 debe un banco de $ 1 millón. Si la empresa no tiene el dinero para hacer sus pagos de la deuda - o si sería simplemente prefieren usar el dinero para otras cosas - que podría ofrecer el banco 50.000 acciones de sus acciones. El banco cede su derecho a cobrar el $ 1 millón, pero ahora es propietario de una parte de la compañía con una participación por valor de $ 1 millón.

Las empresas también pueden planificar las conversiones de deuda en capital antes de tiempo mediante la emisión de bonos convertibles. Los inversores que compran bonos están prestando dinero al emisor. Obtienen su dinero de vuelta cuando el matures- vínculo entre tanto, que genera intereses. Los inversores que poseen bonos convertibles, sin embargo, también tienen la opción de redimir esos bonos para un determinado número de acciones de la compañía - por ejemplo, dos acciones por cada valor de bonos de $ 100. Si el bono convertible es "exigible", la empresa emisora ​​puede obligar a los tenedores de bonos para convertir sus obligaciones en acciones.

Video: el jabon - un video para reflexionar

La conversión de deuda en capital obtiene una empresa de debajo de la obligación no sólo de devolver el dinero que pidió prestado, sino también para pagar los intereses. Esto refuerza su flujo de caja. Sin embargo, no tiene que renunciar a una parte de sí mismo en el proceso. En un canje de deuda por acciones, que podría tener que renunciar a una cantidad significativa de control, dependiendo de la cantidad que debe y lo que exige el prestamista a cambio. En el otro lado de la oferta, el prestamista está renunciando a su derecho a ser pagado a cambio de una participación en la compañía que podrían aumentar de valor - o podría caer a cero. Sin embargo, una empresa con problemas de liquidez podría estar en peligro de insolvencia, y si se va a la quiebra, el prestamista podría cobrar sólo una fracción de lo que se debía o nada en absoluto. Si la empresa tiene valiosas activos subyacentes, la conversión de la deuda a una participación puede beneficiar a la entidad crediticia también.

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Los bonos convertibles por lo general pagan una tasa de interés más baja que los bonos no convertibles, ya que los inversores que los compran son también "comprar" la posibilidad de que terminará con la acción más valiosa que los bonos. Si el precio de las acciones se eleva más allá del punto de equilibrio, los inversores rescatar las acciones. Decir una fianza de $ 100 es convertible en dos acciones. Si el precio de la acción es de $ 52, un inversor podría efectiva la fianza y esencialmente obtener un "descuento" de $ 2 por acción. Por otra parte, la compañía puede llamar a los bonos ya que el precio sube, obligando a la redención antes de que el precio de la acción se eleva demasiado. Y siempre es posible que el precio de las acciones se mantendrá por debajo del punto de equilibrio, lo que los inversores no canjear los bonos y están atascados con el bajo rendimiento.