Las ventajas de la Teoría residual de Dividendos

Uno de los problemas principales de las finanzas corporativas es determinar qué hacer con las ganancias. La cuestión básica es decidir cuánto debe volver a invertir en el negocio para el crecimiento futuro y la cantidad a devolver directamente a los accionistas en forma de dividendos.

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La teoría residual de dividendos supone que una empresa de utilidades retenidas deben ser utilizados primero en hacer todas las inversiones disponibles para aumentar las ganancias a largo plazo. Sólo las ganancias residuales que quedan después de todas estas inversiones están hechas deben ser utilizados para pagar dividendos a los accionistas.

La teoría residual de dividendos requiere explorar todas las oportunidades de inversión disponibles para una empresa. Ellos deben ser comparados con los costos marginales de la empresa. Si el rendimiento esperado de una inversión es mayor que el costo marginal, entonces la inversión debe hacerse. Este análisis se aplica a todas las inversiones potenciales.

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Usando la teoría residual de los dividendos produce superiores crecimiento de los beneficios a largo plazo en comparación con otros métodos. Esto se debe a su uso dedica todos los recursos disponibles de una empresa de inversiones a largo plazo. Los dividendos no son eficientes desde el punto de vista de la empresa, ya que es "el capital perdido" que podrían haber sido utilizados para aumentar el crecimiento futuro de la empresa.

Mientras rendimiento esperado de la firma de la inversión es mayor que su costo de capital, de acuerdo con la teoría financiera corporativa, una inversión produciría un crecimiento positivo y debe ser hecho. Si existen suficientes oportunidades de inversión aceptables, entonces la empresa debe pedir prestado o aumentar la equidad para recaudar fondos para hacer que muchas de las inversiones como sea posible. En este caso, se pagarán dividendos.

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Debido a esta política podría mejorar el crecimiento a largo plazo, en última instancia, que aumentaría el valor presente neto de los flujos de efectivo futuros y aumentar el valor de la firma.

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Sólo cuando la empresa no tiene restante alternativas de inversión positivos en caso de que el pago de dividendos a los accionistas. Este aspecto debería beneficiar a los accionistas, ya que produce un crecimiento a largo plazo en el valor de las acciones de la empresa, lo que resulta en el mejor beneficio a largo plazo para los accionistas. Este aspecto también es óptimo para los accionistas desde un punto de vista fiscal, ya dividendos se gravan como ingresos a corto plazo, y las ganancias de valores a largo plazo son gravadas a la tasa de ganancias de capital inferior.

Aunque los dividendos son ingresos a corto plazo a los accionistas, los fondos que se pueden utilizar para generar una tasa de retorno superior a la empresa a maximizar la riqueza de los accionistas si reinvertido en lugar de paga como dividendos.

Otro de los beneficios de esta política es que las señales potenciales accionistas que la compañía está motivada por la maximización de beneficios a largo plazo y no será impulsado por los resultados a corto plazo. Es una señal a la comunidad de inversión que la empresa es una "compañía de crecimiento" en lugar de una "compañía de ingreso." Esta estrategia es muy positivo para los posibles inversores que buscan ganancias a largo plazo.