¿Qué ocurre con los titulares de los bonos en quiebra?

Una empresa se declara en quiebra para detener temporalmente los pagos de sus obligaciones actuales y de averiguar qué hacer a continuación. Tiene tres opciones: liquidar, reorganizar o vender a cabo. En la liquidación, que serpentea hacia abajo sus asuntos y paga a los acreedores en un orden establecido. En la reorganización, reestructura sus finanzas, incluyendo la deuda, mediante la renegociación de los términos con los prestamistas e inversores. En un lleno total, se encuentra un comprador que normalmente inyecta dinero en efectivo y se hace cargo de la términos acordados.

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Diferentes tipos de bonos tienen diferentes demandas contra activos de la empresa en liquidación. Lo que sucede a un tenedor de bonos depende del tipo de enlace que posee. bonos asegurados son pagados en su totalidad por el asegurador. Las letras hipotecarias o bonos garantizados - bonos garantizados por activos corporativos específicos - se pagan con las ganancias de la venta de dichos activos. bonos senior se pagan con los fondos corporativos en general por delante de otros bonos. El último de la fila son bonos y obligaciones subordinadas que tienen un derecho residual contra los fondos que quedan después de otros acreedores han sido pagados.

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En la reorganización, una corporación tiene la intención de continuar como una empresa en marcha, pero pide para el alivio de los acreedores. El tipo de alivio que puede obtener se determina mediante la negociación, lo que puede significar una menor tasa de interés, el perdón de una cierta cantidad o tipo de deuda, un canje de deuda por acciones u otra reestructuración.

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Dado que los tenedores de bonos como un grupo de alto nivel se consideran acreedores, pueden forzar colectivamente una empresa a la quiebra y tomar el control de su reestructuración y en condiciones ventajosas para ellos. invasores corporativos (inversores bolsillo profundo que compran empresas enteros) pueden aprovechar las oportunidades de mercado mediante la compra de bonos de una empresa por centavos de dólar y reestructuración de la empresa para obtener un beneficio sustancial. Ellos no necesitan poseer el 100 por ciento de los bonos - justo lo suficiente para tomar el control. Los tenedores de bonos restantes obtendrán los asaltantes lo consiguen en el trato.

Si una empresa puede encontrar un comprador estratégico que se compromete a inyectar dinero en efectivo y apoderarse de ella, los tenedores de bonos conseguir lo que el acuerdo entre la corporación y el comprador estipula.