El efecto de Bond Rating Los cambios en precios de las acciones comunes

Si la situación financiera del emisor de un bono cambia, las agencias de calificación de crédito pueden cambiar sus calificaciones en él. Los inversores están dispuestos a pagar más por los bonos más seguros, por lo que una actualización de crédito hará que el precio del bono a aumentar, mientras que una rebaja de bonos hará que disminuya. Pero los cambios de precios de bonos no necesariamente resultan en cambios de precios de acciones correspondientes o proporcional.

Una rebaja significa que la capacidad de un emisor de amortizar se ha vuelto menos cierta. En muchos casos, los cambios periódicos en la condición financiera de un emisor son normales y no son motivo de preocupación de los inversores. Pero a veces una serie de rebajas, o una rebaja sustancial, puede ser un indicio de serios problemas financieros que pueden llevar a la quiebra del emisor. Cuando una empresa se declara en quiebra, sus activos se amortizan en un orden de prioridad establecido. Los tenedores de bonos se pagan por delante de los accionistas, que son esencialmente el último de la fila y por lo general se hacen borrosos. Por lo tanto una rebaja de calificación de los bonos puede ser de gran interés para los accionistas, que comenzará a vender las acciones para evitar las pérdidas potenciales, deprimiendo el precio de las acciones.

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la condición financiera de un emisor también puede mejorar, y sus bonos será actualizado como resultado. Una mejora en la calificación de crédito puede significar un precio del bono más alto, pero no es probable que afecte al precio de las acciones. precios de las acciones se anticipan, o "descuento" de noticias de varios meses de antelación. Si los asuntos financieros de una corporación mejoran, el precio de las acciones es probable que refleje mucho antes de cualquier cambio de calificación de crédito.

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Durante la crisis financiera 2007-2008, varias instituciones financieras importantes, por ejemplo, Lehman Brothers y Wachovia Bank, declarado en quiebra, mientras que sus bonos mantienen el grado de inversión. Sus acciones comunes se desplomaron, lo que refleja sus problemas financieros, pero si los accionistas pasaron las calificaciones de bonos por sí solos, habrían montado sus participaciones a la derecha en la quiebra de una pérdida total.

Cuando la condición financiera de una empresa mejora, sus acciones probablemente refleja esto de inmediato, mientras que las agencias de calificación de crédito pueden ser lentos en el levantamiento de sus calificaciones de bonos. Muchas instituciones compran bonos basados ​​en calificaciones y hasta que se actualice un vínculo que no tocarlo. Un inversor astuto puede recoger un bono con una calificación baja a un precio atractivo antes de una actualización hace que el precio del bono a subir.