Las limitaciones de Política Fiscal y Monetaria

Los países pueden utilizar tanto políticas fiscales y monetarias

los reconocimiento de la necesidad de cambios en la política monetaria y fiscal no es instantánea - tampoco lo son los efectos de un cambio de política fiscal o monetaria. En el momento en el gasto aumenta la reducción de impuestos, por ejemplo, la economía ya puede haber doblado la esquina y estar en peligro de sobrecalentamiento. Por otra parte, la situación puede haber empeorado, es decir, se necesitan medidas más extremas que fueron aprobados originalmente.

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Sin importar el estado de la economía, hay pasos más allá del cual las políticas monetarias y fiscales no pueden ir. Por ejemplo, la Reserva Federal no puede establecer las tasas de interés muy por debajo de cero, porque crea un desincentivo para utilizar los bancos en absoluto. Si los bancos comenzaron a cobrar interés de los clientes por los depósitos en lugar de pagar ella, los consumidores probablemente sacar su dinero. En otro ejemplo, el gasto público puede estar limitado por topes de endeudamiento establecidos, lo que significa que no puede ser utilizado como una táctica para impulsar la economía.

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La Ley de Estímulo Económico de 2008 realizó pagos de una sola vez y rebajas a los consumidores con la esperanza de reforzar la economía, pero los economistas argumentan que fallado para impulsar el consumo como se esperaba. La Administración espera que la gente se tome el dinero y gastarlo inmediatamente, lo que aumenta la demanda de bienes y negocios de inspiración para expandir. Sin embargo, en una encuesta realizado por la Universidad del Centro de Investigación Encuesta de Michigan, sólo una quinta parte de los encuestados dijo que el estímulo se utiliza sobre todo para un mayor gasto. El plan más común para el estímulo era pago de la deuda, y colocando el dinero en ahorros fue otra respuesta común. Esto demuestra que la eficacia de las políticas fiscales está limitado por la disposición del público para llevar a cabo tal como se predijo.

Debido a que la economía es tan compleja, es difícil determinar si una herramienta de política monetaria o fiscal fue responsable de un resultado determinado. Después de la Ley de Recuperación y Reinversión de 2009, por ejemplo, el Washington Post señaló nueve estudios de sus efectos. Seis encontrado que el estímulo tuvo un efecto significativo y positivo sobre el crecimiento, mientras que tres encontraron los efectos o muy pequeños o imposibles de detectar.

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La Reserva Federal tiene mandatos en duelo promoviendo tanto el pleno empleo y la estabilidad de la inflación. En términos prácticos, esto significa que la toma decisiones difíciles cuando ambos son considerados temas críticos, ya que las herramientas políticas que ayudan a lograr uno de esos objetivos tienden a afectar negativamente a la otra. La Fed y políticas a menudo que sopesar la cantidad de desempleo es aceptable para disminuir el riesgo de inflación, y qué tan alto de una tasa de inflación es aceptable para impulsar el mercado de trabajo.