Valoración de las acciones comunes

Las acciones preferentes se valora en base a perpetuidad --- la cantidad que el inversor recibirá por tenencia de dichas acciones. Esto se debe a que los dividendos pagados a los inversores son siempre los mismos. Los dividendos para acciones comunes, sin embargo, pueden variar. Esto hace que el proceso de valoración de las acciones comunes más complicado. El inversor debe tener en cuenta las expectativas futuras, así como su tasa de rendimiento requerida. El valor de una población no es necesariamente igual a su precio. El precio, en el supuesto de que el inversor es realista y no demasiado optimista, es igual o menor que el valor percibido de la acción.

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El valor de las acciones comunes se ve influida tanto por la tasa de crecimiento esperada de una empresa y la tasa de rendimiento requerida (RRR). crecimiento de la empresa se mide por los futuros aumentos percibidos en los beneficios. El RRR difiere de una persona a otra. Es esencialmente el retorno de una inversión, medida como porcentaje, que un inversor necesita con el fin de hacer la inversión valga la pena. Por lo general es mayor que el rendimiento de los bonos del gobierno, que a menudo se perciben como inversiones seguras.

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La fórmula de crecimiento constante, también conocida como la fórmula de crecimiento Gordon, asume que el inversor tiene un cierto nivel de conocimiento acerca de la empresa que está invirtiendo en. Es decir, él sabrá los pagos de dividendos de la compañía y se espera un crecimiento futuro. Este crecimiento futuro esperado se supone que es constante con el fin de obtener una fórmula más simplista. En primer lugar, la tasa de crecimiento esperada se resta de la tasa requerida del inversor de retorno. Esto produce "A". En segundo lugar, el próximo dividendo de una empresa se calcula multiplicando el valor del último dividendo en un crecimiento esperado de la compañía. Por ejemplo, si la empresa se espera que crezca un 5 por ciento, y suponiendo que el último dividendo fue de $ 100, el próximo dividendo sería de $ 105. Esto produce "B". B dividido por A da el precio que el inversor está dispuesto a pagar por las acciones comunes.

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El modelo de crecimiento constante da simplicidad a la valoración de las acciones comunes. Sin embargo, en la mayoría de las situaciones, se espera que la tasa de crecimiento a cambiar con el tiempo, en lugar de constante restante. Así pues, muchos inversores prefieren un modelo de crecimiento en múltiples etapas en la valoración de las existencias. Tales modelos son similares a la fórmula de crecimiento constante, pero en lugar de calcular el valor de valores en múltiples etapas. Los flujos de caja se calculan en cada etapa antes de agregar para arriba.